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          1. 決策層開會討論明年經濟形勢 全面降息可能性低

            来源:     添加时间:2020-06-21

            隨著經濟下行,市場對全面降息的猜測愈加強烈。

            昨日,有知情人士向《第一財經日報》記者透露,近日,決策層內部召開會議,對明年經濟分項預測,並對明年經濟增長目標及整體政策基調進行瞭討論食品。知情人士預測稱,全面降息的可能性微乎其微。

            呼籲降息聲音不絕於耳

            “近期降息一事應是子虛烏有,我個人預食品計,明年社會融資規模將繼續負增長,大約-10%到-5%。”大戰略(中國)投資管理中心首席經濟學傢陸俊龍向《第一財經日衛生報》記者預測稱,明年M2會被控制在12%~12.5%的區間內,無風險利率將會繼續上行。

            陸俊龍同時分析稱,今年上半年明顯放水過大,直接導致今年的改革和轉型再次放緩。具體的,M2應該努力控制在12%~12.5%;社會融資投資增速控制在-10%至-5%這個區間。“尤93夜之女 其不能再以定向調控抑或其他行政手段硬去壓低利率,因為這扭曲瞭市場的風險定價,扭曲瞭資源配置,扭曲瞭改革和轉型。要讓貨幣政策幫助清除產能過剩、僵屍企業,不能再不顧經濟形食品勢一味地讓企業被動加杠桿。我個人認為,道德風險必須在2015年徹底打破。”陸俊龍表示。

            從記者瞭解到的多數觀點來看衛生,普遍認為,決策層不傾向於全面降準、但呼籲降息的聲音也不絕於耳。

            不久前,國信證券首席宏觀研究員鐘正生認為食品,全面降息具有約束條件。鐘正生對《第一財經日報》記者表示,第一個約束條件是收益率倒掛的傾向。“現在一年期定存維持在3%,七天回購利率已經是3.2%以上的水平,收益率是倒掛的。從歷史上看,央行也衛生會先繼續引導貨幣市場的利率下行,然後才有一步到位的寬松。”鐘正生說。

            鐘正生認為,第二個約束條件就是央行對於負利率的關註。“現在一年定存利率是3%,如果下調50個BP的話,就是2.5%。而今年年末或明年初,通脹可能會超過這一水準,到時候重新進入負利率時代。”其次,還要考慮到商業銀行的應對,以及美聯儲貨幣政策的制約,或者說中美貨幣政策的聯動問題。

            鐘正生向《第一財經日報》解釋道:“為什麼央行不傾向於全面降準或全面降息?從更高的層次來看,個人認為,也是因為傳統貨幣政策&q食品uot;被綁架"瞭。也就是說,食品全面降準和降息已被貼上"全面寬松"的標簽,與"定向發力"相悖。給商業銀行5000億的SLF、定向降準,相當於是一次全面降準的量級;而一月之內連續兩次下調正回購利率,可以把它作為一個降息的前奏。所以,央行是在做貨幣寬松的事情,但是貼的標簽是不一樣的。”

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