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隨著經濟下行，市場對全面降息的猜測愈加強烈。 昨日，有知情人士向《第一財經日報》記者透露，近日，決策層內部召開會議，對明年經濟分項預測，並對明年經濟增長目標及整體政策基調進行瞭討論食品。知情人士預測稱，全面降息的可能性微乎其微。 呼籲降息聲音不絕於耳 “近期降息一事應是子虛烏有，我個人預食品計，明年社會融資規模將繼續負增長，大約-10%到-5%。”大戰略(中國)投資管理中心首席經濟學傢陸俊龍向《第一財經日衛生報》記者預測稱，明年M2會被控制在12%~12.5%的區間內，無風險利率將會繼續上行。 陸俊龍同時分析稱，今年上半年明顯放水過大，直接導致今年的改革和轉型再次放緩。具體的，M2應該努力控制在12%~12.5%;社會融資投資增速控制在-10%至-5%這個區間。“尤93夜之女 其不能再以定向調控抑或其他行政手段硬去壓低利率，因為這扭曲瞭市場的風險定價，扭曲瞭資源配置，扭曲瞭改革和轉型。要讓貨幣政策幫助清除產能過剩、僵屍企業，不能再不顧經濟形食品勢一味地讓企業被動加杠桿。我個人認為，道德風險必須在2015年徹底打破。”陸俊龍表示。 從記者瞭解到的多數觀點來看衛生，普遍認為，決策層不傾向於全面降準、但呼籲降息的聲音也不絕於耳。 不久前，國信證券首席宏觀研究員鐘正生認為食品，全面降息具有約束條件。鐘正生對《第一財經日報》記者表示，第一個約束條件是收益率倒掛的傾向。“現在一年期定存維持在3%，七天回購利率已經是3.2%以上的水平，收益率是倒掛的。從歷史上看，央行也衛生會先繼續引導貨幣市場的利率下行，然後才有一步到位的寬松。”鐘正生說。 鐘正生認為，第二個約束條件就是央行對於負利率的關註。“現在一年定存利率是3%，如果下調50個BP的話，就是2.5%。而今年年末或明年初，通脹可能會超過這一水準，到時候重新進入負利率時代。”其次，還要考慮到商業銀行的應對，以及美聯儲貨幣政策的制約，或者說中美貨幣政策的聯動問題。 鐘正生向《第一財經日報》解釋道：“為什麼央行不傾向於全面降準或全面降息?從更高的層次來看，個人認為，也是因為傳統貨幣政策&q食品uot;被綁架"瞭。也就是說，食品全面降準和降息已被貼上"全面寬松"的標簽，與"定向發力"相悖。給商業銀行5000億的SLF、定向降準，相當於是一次全面降準的量級;而一月之內連續兩次下調正回購利率，可以把它作為一個降息的前奏。所以，央行是在做貨幣寬松的事情，但是貼的標簽是不一樣的。” |
